一、11月份鋼材價(jià)格走勢(shì)概況

　　2019年11月份，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)整體拉高，全月累計(jì)漲幅近400元。下圖為西安地區(qū)螺紋鋼HRB400EФ20mm價(jià)格走勢(shì)。

　　二、原材料方面

　　1、鋼坯：12月2日?qǐng)?bào)價(jià)3440元/噸，穩(wěn)定不變。隨著冷空氣到來(lái)，低溫降雨天氣持續(xù)，成品材市場(chǎng)價(jià)格反復(fù)，部分鋼坯貿(mào)易商選擇清倉(cāng)，現(xiàn)唐山鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)延續(xù)降庫(kù)，并已處于十年來(lái)新低。目前，貿(mào)易商交易以遠(yuǎn)期訂單為主，預(yù)計(jì)12月份鋼坯市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行。

　　2、鐵礦石：12月2日?qǐng)?bào)價(jià)800元/噸，穩(wěn)定不變。隨著成材價(jià)格下跌，黑色系商品期貨震蕩，鋼企采購(gòu)活躍度下降，市場(chǎng)成交總體放緩。考慮到國(guó)內(nèi)成材價(jià)格已經(jīng)見(jiàn)頂，而北方重污染天氣較多，鋼廠囤貨時(shí)間節(jié)點(diǎn)未到，預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)礦石走勢(shì)還會(huì)震蕩趨弱。

　　3、廢鋼：12月2日?qǐng)?bào)價(jià)2610元/噸，穩(wěn)定不變。隨著鋼價(jià)高位承壓，廢鋼市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)，價(jià)格上行乏力，部分主導(dǎo)鋼廠又下調(diào)廢鋼收購(gòu)價(jià)格。考慮到當(dāng)前鋼企利潤(rùn)豐厚，廢鋼需求依舊強(qiáng)勁，但鋼價(jià)逐步轉(zhuǎn)弱可能性較大，預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)易跌難漲。

　　4、焦炭：12月2日?qǐng)?bào)價(jià)1640元/噸，穩(wěn)定不變。目前主產(chǎn)地焦企環(huán)保趨嚴(yán)，山西地區(qū)，呂梁、晉中、臨汾、長(zhǎng)治等地區(qū)焦企均有不同程度限產(chǎn)，幅度在10-30%之間，此次環(huán)保落實(shí)程度較前期有所增強(qiáng)，或?qū)⒂绊憛^(qū)域焦炭供應(yīng)，加之焦煤成本支撐，短期看焦炭供需面逐步改善，價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)趨強(qiáng)。

　　三、螺紋鋼庫(kù)存方面

　　Mysteel調(diào)研全國(guó)螺紋鋼市場(chǎng)總庫(kù)存量數(shù)據(jù)，包含132個(gè)城市，共計(jì)370個(gè)倉(cāng)庫(kù)。庫(kù)存總量為416.78萬(wàn)噸,較上周環(huán)比減少8.48萬(wàn)噸(-1.99%)。

　　Mysteel調(diào)研鋼廠廠庫(kù)螺紋鋼總庫(kù)存量數(shù)據(jù)，包含137個(gè)鋼廠庫(kù)存總量為189.69萬(wàn)噸,較上周環(huán)比減少2.09萬(wàn)噸(-1.09%)。

　　四、宏觀政策方面

　　1、多項(xiàng)新政聚焦穩(wěn)投資 資金加速涌入基建。

　　時(shí)至年底，穩(wěn)投資補(bǔ)短板開(kāi)始全面提速，尤其是在破解資金來(lái)源困局方面，近期多項(xiàng)重磅新政落地：2020年新增專項(xiàng)債額度已提前下達(dá)1萬(wàn)億元，固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理新規(guī)也已正式下發(fā)。專家分析，專項(xiàng)債疊加項(xiàng)目資本金，雙管齊下助力基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資，無(wú)疑對(duì)穩(wěn)投資具有重要的促進(jìn)作用。受益于專項(xiàng)債和項(xiàng)目資本金等新政策措施的支持，今年年底基建投資有望企穩(wěn)回升。具體而言，有一定經(jīng)營(yíng)性收入或收費(fèi)機(jī)制的交通、環(huán)保和市政等基礎(chǔ)設(shè)施投資或?qū)⒂瓉?lái)較快增長(zhǎng)。

　　2、鋼鐵水泥逆襲 基建發(fā)力暖寒冬。

　　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)遲京東則在另一場(chǎng)合表示，經(jīng)測(cè)算，今年前10個(gè)月我國(guó)鋼鐵表觀消費(fèi)量7.82億噸，同比約增長(zhǎng)7%。消費(fèi)量增速甚至是超過(guò)產(chǎn)量的，印證了需求的旺盛。數(shù)據(jù)顯示，截至22日，主要城市鋼材庫(kù)存已跌至780萬(wàn)噸，處于近10年同期低位水平。需求旺、庫(kù)存降，價(jià)格就有上漲動(dòng)力。10月下旬以來(lái)，螺紋鋼期貨連續(xù)上漲，眼下已創(chuàng)出近4個(gè)月新高。所以，鋼鐵股回暖顯然有底氣。

　　3、河北：完成鋼鐵等六大行業(yè)去產(chǎn)能年度任務(wù)。

　　河北全省鋼鐵、煤炭、平板玻璃、水泥、焦炭、火電六大重點(diǎn)行業(yè)去產(chǎn)能年度目標(biāo)任務(wù)基本完成。截至11月14日，全省壓減退出煉鋼產(chǎn)能1402.55萬(wàn)噸，關(guān)閉退出煤礦30處、產(chǎn)能1006萬(wàn)噸，壓減水泥產(chǎn)能334.3萬(wàn)噸，壓減平板玻璃產(chǎn)能660萬(wàn)重量箱，壓減焦炭產(chǎn)能319.8萬(wàn)噸，壓減火電產(chǎn)能50.6萬(wàn)千瓦。

　　4、河北6市啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)。

　　河北石家莊、衡水、邢臺(tái)等6市28日先后發(fā)布重污染天氣預(yù)警，啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，其中5市為重污染天氣二級(jí)響應(yīng)。經(jīng)河北省環(huán)境應(yīng)急與重污染天氣預(yù)警中心、中國(guó)環(huán)境監(jiān)測(cè)總站、河北省環(huán)境氣象中心研判會(huì)商，預(yù)計(jì)近幾天，受不利氣象條件影響，河北省中南部地區(qū)可能出現(xiàn)重度污染過(guò)程。

　　五、綜合分析

　　目前，多地市場(chǎng)價(jià)格到達(dá)年度高位，隨著供需矛盾的緩解，價(jià)格再漲已有阻力，淡季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，需求端表現(xiàn)將趨弱。而鋼廠利潤(rùn)可觀，產(chǎn)能利用率大概率回升，供大于求將是12月份市場(chǎng)的主基調(diào)。不過(guò)，鑒于今年春節(jié)時(shí)間提前，在年尾工程“沖刺”效應(yīng)下，12月份，局部的需求仍將保持一定強(qiáng)度，加之庫(kù)存累積需要一個(gè)過(guò)程，因此市場(chǎng)價(jià)格單邊下挫的趨勢(shì)暫不成立，不同市場(chǎng)波動(dòng)幅度也會(huì)呈現(xiàn)差異。基于此，我們對(duì)于本月國(guó)內(nèi)建筑鋼行情走勢(shì)持“需求走弱，震蕩回調(diào)”的判斷。